Was ist fama?

Fama ist ein mathematisches Modell, das von Eugene Fama entwickelt wurde und in der Finanzwissenschaft verwendet wird. Es ist auch bekannt als Effizienzhypothese oder Effizienzmarkttheorie und besagt, dass die Preise von Finanzinstrumenten, wie Aktien, bereits alle verfügbaren Informationen widerspiegeln. Wenn der Markt effizient ist, können Anleger keine überdurchschnittlichen Gewinne erzielen, indem sie versuchen, den Markt zu schlagen oder profitable Anlagestrategien zu entwickeln. Das Modell geht davon aus, dass alle Marktteilnehmer rational handeln und Zugang zu denselben Informationen haben.

Es gibt drei verschiedene Arten von Markteffizienz nach Fama:

1. Schwache Effizienz: Alle vergangenen Preise und Informationen sind bereits in den aktuellen Preisen enthalten. Das bedeutet, dass keine Handelsstrategie auf der Grundlage vergangener Preise eine überdurchschnittliche Rendite erzielen kann.

2. Halbstarke Effizienz: Alle öffentlich verfügbaren Informationen sind bereits in den aktuellen Preisen enthalten. Das bedeutet, dass keine Handelsstrategie auf der Grundlage öffentlich verfügbarer Informationen eine überdurchschnittliche Rendite erzielen kann.

3. Starke Effizienz: Alle Informationen, sowohl öffentlich als auch privat, sind bereits in den aktuellen Preisen enthalten. Das bedeutet, dass selbst Insiderinformationen keine überdurchschnittliche Rendite ermöglichen.

Die Fama-Effizienzhypothese hat in der Finanzwissenschaft zu intensiven Diskussionen geführt. Einige Experten argumentieren, dass der Markt nicht immer effizient ist und dass bestimmte Anlagestrategien den Markt schlagen können. Andere verteidigen die Effizienzmarkttheorie und argumentieren, dass es sehr schwierig ist, den Markt langfristig zu übertreffen.

Es ist wichtig anzumerken, dass der Begriff "fama" auch häufig in Zusammenhang mit der Fama-French-Dreifaktorenanalyse verwendet wird, die von Eugene Fama und Kenneth French entwickelt wurde. Dieses Modell berücksichtigt neben dem Marktfaktor auch die Größe und den Buchwert-Faktor bei der Bewertung von Aktienrenditen.

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